ABD merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, 2026 yılına ilişkin yayımladığı görünüm raporunda ons altının yıl sonuna kadar 5.400 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü.
Banka, yükselişin ani sıçramalardan ziyade zamana yayılan, kademeli bir artış şeklinde gerçekleşmesini bekliyor.
2026’da altın için “kalıcı talep” vurgusu
Raporda, altın piyasasında geçici değil, yapısal bir talep olduğuna dikkat çekildi. Uzmanlara göre yatırımcıların portföy çeşitlendirme eğilimi ve jeopolitik riskler, değerli metale olan ilgiyi canlı tutuyor.
Goldman Sachs analistleri, bu talebin kısa vadeli dalgalanmalardan etkilenmeyecek kadar güçlü olduğunu ifade ediyor.
5.400 dolar senaryosu: Yükseliş nasıl olacak?
Banka, ons altının 2026 sonuna kadar “kademeli fakat dengeli” bir artışla 5.400 dolara ulaşabileceğini belirtiyor. Bu senaryoda:
Sert ve spekülatif sıçramalar yerine istikrarlı bir yükseliş,
Dalgalanmalara rağmen genel yönün yukarı olması,
Talep tarafının fiyatları desteklemeyi sürdürmesi bekleniyor.
İki ana destek unsuru
Rapora göre altın fiyatlarını yukarı taşıyabilecek iki temel faktör öne çıkıyor:
Merkez bankası alımları
Son yıllarda birçok ülke rezervlerini çeşitlendirme amacıyla altın alımlarını artırdı. Bu eğilimin 2026’da da devam etmesi bekleniyor. Süregelen resmi alımlar, fiyatlar üzerinde güçlü bir taban oluşturuyor.
Faiz indirimi beklentisi
Özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) olası faiz indirimleri de altın için pozitif görülüyor. Faizlerin düşmesi, getirisi olmayan varlıklara yönelik ilgiyi artırabiliyor. Bu da hem bireysel hem kurumsal yatırımcıların altına yönelmesini sağlayabilir.
“Süper döngü” değil, politika etkisi
Banka, mevcut yükselişi klasik bir “emtia süper döngüsü” olarak değerlendirmiyor. Analize göre fiyatlardaki artış daha çok:
Para politikalarına yönelik belirsizlikler,
Küresel ekonomik riskler,
Yatırımcı tercihlerindeki değişim
gibi faktörlerden kaynaklanıyor.
Altın piyasasında belirsizlik sürüyor
Her ne kadar 5.400 dolar seviyesi telaffuz edilse de, küresel ekonomik koşulların yönü fiyatların seyrinde belirleyici olacak. Jeopolitik gelişmeler, enflasyon verileri ve merkez bankalarının adımları, altının rotasını şekillendirmeye devam edecek.
