TCMB, Temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarını açıkladı. Yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,66’ya geriledi. Dolar/TL tahmini 43,72’ye, yıllık TÜFE artışı beklentisi yüzde 2,11’e yükseldi. Cari açık tahmini 19,9 milyar dolara çıkarıldı. Yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 36,16 olarak güncellendi.
Enflasyonda Aşağı Yönlü Riskler
Ankete katılan ekonomistler, enflasyondaki gerilemenin güçlü baz etkisi ve sıkı likidite koşullarından kaynaklandığını belirtiyor. Gıda fiyatlarında mevsimsel düşüş ve enerji maliyetlerindeki gerileme, yıllık TÜFE beklentisini güçlendiriyor. Hizmet sektöründe istihdam maliyetlerindeki artış, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlı da olsa sürdürüyor. Finansman maliyetlerindeki yüksek seviye, talep kaynaklı enflasyonist baskıyı azalttı. Katılımcılar, sürdürülebilir enflasyon düşüşü için jeopolitik risklerin izlenmesi gerektiğini vurguluyor.
Kurda Fiyatlama Dinamikleri
Yıl sonu döviz kuru beklentisi 43,72 TL’ye çıkarken yıl sonu için beklentinin artması, kurun yukarı yönlü risklerini ön plana çıkarıyor. 12 aylık tahmin 47,69 TL olarak belirlendi. Döviz rezervi değişimleri, dış finansman koşulları ve küresel risk algısı, kur dinamiklerinin belirleyici unsurları arasında sayılıyor. Merkez Bankası’nın rezerv yönetim stratejileri ve döviz likidite adımları piyasanın odağında. Kur oynaklığındaki azalmayı sağlayacak adımların ivedilikle hayata geçirilmesi bekleniyor.
Cari Açıkta Yükseliş Eğilimi
Yıl sonu cari açık beklentisi 19,9 milyar dolara yükseldi. Enerji faturası kalemindeki artış ve ithalat talebindeki yükseliş, açığı genişleten temel nedenler. Turizm geliri toparlansa da cari denge üzerindeki baskıyı hafifletmeye yetmiyor. İhracattaki çeşitlenme çabaları cari açığın şiddetini azaltabilir. 2026 için cari açık beklentisi 25,3 milyar dolar olarak sabitlendi.
Para Politikasında Gelecek Beklentileri
Yıl sonu politika faizi beklentisi yüzde 36,16’ya; ilk toplantı tahmini yüzde 43,29’a çıktı. İkinci toplantı için yüzde 40,90, üçüncü toplantı için yüzde 38,60 öngörülen faiz oranları, sıkı para politikasının devamına işaret ediyor. 12 ay sonrası faiz beklentisi yüzde 28,25’e geriledi. Katılımcılar, enflasyon görünümüne bağlı olarak kademeli indirim bekliyor. Küresel faiz eğilimleri ve finansal istikrar faktörleri, TCMB politikasının yönünü belirleyecek.
